在今年上半年的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，萬(wàn)科、融創(chuàng)、富力、越秀等房企均表示會(huì)謹(jǐn)慎拿地。當(dāng)然，也有像保利、華潤(rùn)置地、世茂、綠城等房企投資態(tài)度相對(duì)積極。

事實(shí)上，進(jìn)入下半年以來(lái)，全國(guó)主要地級(jí)市土地市場(chǎng)溢價(jià)率出現(xiàn)明顯下跌，流拍率連續(xù)三月上升，土地市場(chǎng)整體熱度下降。而日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1~8月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷(xiāo)售情況，給本就遇冷的土地市場(chǎng)再潑了一盆冷水。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1~8月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積12236萬(wàn)平方米，同比下降25.6%，降幅比1~7月份收窄3.8個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款6374億元，下降22.0%，降幅收窄5.6個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)房企而言，是加大力度投資納糧還是控制風(fēng)險(xiǎn)做好防守？多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在如今的市場(chǎng)形勢(shì)和融資渠道收緊之下，多數(shù)房企確實(shí)在投資拿地上持謹(jǐn)慎態(tài)度，但龍頭房企及TOP50左右的房企仍持積極態(tài)度，逆市拿地。

多數(shù)房企謹(jǐn)慎拿地

同策研究院院長(zhǎng)張宏偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，下半年確實(shí)多數(shù)房企拿地態(tài)度謹(jǐn)慎起來(lái)，著急回款，解決資金面壓力。

7月份，房地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)了兩個(gè)重要信號(hào)。先是中共中央政治局會(huì)議提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，緊接著央行就發(fā)布了加強(qiáng)對(duì)存在高杠桿經(jīng)營(yíng)的大型房企融資行為的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)提示。

富力率先嗅到信號(hào)，調(diào)整了投資策略。7月30日，富力對(duì)內(nèi)發(fā)布的一份《關(guān)于要求地區(qū)公司確保完成銷(xiāo)售任務(wù)的通知》指出，各公司最重要的工作是加大銷(xiāo)售力度，確保完成銷(xiāo)售任務(wù)，其中一條就包括“2019年下半年原則上暫停拿地工作，如遇有優(yōu)質(zhì)土地項(xiàng)目等特殊情況，可單獨(dú)呈報(bào)集團(tuán)董事長(zhǎng)審批”。

發(fā)出謹(jǐn)慎信號(hào)的不止富力一家。融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌在今年的半年業(yè)績(jī)會(huì)上也表示，“下半年基本沒(méi)有指標(biāo)，除非是特別好的地，拿地基本是停止的。”

孫宏斌指出，融資的收緊是史無(wú)前例的，這次是從融資端切入的調(diào)控。“在這種邏輯下，預(yù)計(jì)下半年不只是對(duì)企業(yè)拿地有影響。當(dāng)前的政策收緊將會(huì)是一種常態(tài)化的控制，對(duì)于銷(xiāo)售端來(lái)說(shuō)會(huì)有很大的影響，同時(shí)，這也將對(duì)土地市場(chǎng)造成非常大的壓力。”

越秀地產(chǎn)董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事林昭遠(yuǎn)在中期業(yè)績(jī)會(huì)對(duì)上半年的拿地節(jié)奏表示肯定，“為每一個(gè)地塊未來(lái)合理的盈利打下基礎(chǔ)。”。對(duì)于后續(xù)策略，他強(qiáng)調(diào)，“我們也是根據(jù)自己投資的標(biāo)準(zhǔn)，超出我們標(biāo)準(zhǔn)的地堅(jiān)定不拿。在前面五個(gè)月我們是積極參與拿地，但是謹(jǐn)慎拿，高價(jià)地都是不拿，一定符合我們的標(biāo)準(zhǔn)。

部分房企態(tài)度仍積極

在多數(shù)企業(yè)投資態(tài)度趨于謹(jǐn)慎的同時(shí)，也有部分房企投資態(tài)度相對(duì)積極。

張宏偉進(jìn)一步表示，龍頭企業(yè)布局還是比較積極，TOP50左右的房企現(xiàn)在也會(huì)尋求補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)。因?yàn)橹岸径仁袌?chǎng)火熱的時(shí)候，這類(lèi)房企在二三線城市拿不到預(yù)期的土地，而現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)激烈程度降低，是進(jìn)入這些城市比較好的機(jī)會(huì)。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年1~8月，一二線城市仍是房企投資拿地的重心，中西部城市土地市場(chǎng)表現(xiàn)火熱。前8月，全國(guó)土地成交金額TOP10城市累計(jì)成交10196億元，同比增長(zhǎng)11.8%，增速較1-7月回落3個(gè)百分點(diǎn)。

帶著“重回前三”的信念，保利今年來(lái)勢(shì)洶洶。充足的現(xiàn)金使得保利在其他房企日子都過(guò)得緊巴巴的時(shí)候，還能夠不斷搶“面粉”。今年上半年，保利新拓展項(xiàng)目44個(gè)，總成本533億元，拿地金額僅少于碧桂園、萬(wàn)科和融創(chuàng)。

克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，從今年1~8月累計(jì)新增貨值來(lái)看，整體增速再度趨緩，整體增速為11.9%，同比下降16%。TOP10、TOP20、TOP30梯隊(duì)房企同比增速均出現(xiàn)下滑，TOP50和TOP100梯隊(duì)房企投資較為積極，而保利在頭部企業(yè)中，排名逆勢(shì)上升至第6位。

2019年前8月拿地金額TOP20房企 數(shù)據(jù)來(lái)源：中指研究院

萬(wàn)科表面投資策略也偏謹(jǐn)慎，萬(wàn)科執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官?gòu)埿裨谥衅跇I(yè)績(jī)會(huì)上表示，萬(wàn)科的拿地未來(lái)仍將集中在核心的城市群、都市圈，三四五線城市不會(huì)進(jìn)入。

但在9月3日，萬(wàn)科就連同中天實(shí)業(yè)拿下了三線城市惠州惠城區(qū)一宗地塊。

從整體投資層面看，萬(wàn)科同樣“言行不一”。中指院統(tǒng)計(jì)，今年1~8月，萬(wàn)科累計(jì)拿地金額達(dá)1260億元，超越碧桂園位居榜首，同比增長(zhǎng)15.32%。

今年賺足眼球的世茂則是通過(guò)收并購(gòu)重回積極擴(kuò)張賽道。今年上半年，世茂新增60幅土地，土地總價(jià)約788億元，權(quán)益前計(jì)容面積達(dá)1412萬(wàn)平方米，其中900萬(wàn)平方米是收并購(gòu)獲取，占比約70%。

對(duì)于后期投資策略，世茂集團(tuán)董事局副主席、總裁許世壇表示，世茂基本會(huì)用50%的回款去購(gòu)地，等于銷(xiāo)售金額的40%左右，與小開(kāi)發(fā)商合作共贏。接下來(lái)，世茂也會(huì)按照回款的50%去拿項(xiàng)目。

億翰智庫(kù)中國(guó)上市房企研究中心主任張化東對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相對(duì)來(lái)看，房企對(duì)于投資方面還是比較謹(jǐn)慎的，但這也是基于銷(xiāo)售和再投資的比例。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中指研究院

下半年土地市場(chǎng)或降溫

克而瑞指出，今年前8月，半數(shù)銷(xiāo)售TOP30房企新增貨值較去年同期下滑近10%左右。與去年同期相比，大部分房企投資意愿仍然趨謹(jǐn)。尤其是頭部房企，在投資拓展上表現(xiàn)更加謹(jǐn)慎和理性，銷(xiāo)售TOP10房企中僅華潤(rùn)、龍湖新增貨值分別較去年同期上漲2%和19%，而融創(chuàng)、恒大等企業(yè)降幅則超過(guò)50%。

一方面是規(guī)模房企自身土儲(chǔ)充足，在土地市場(chǎng)波動(dòng)較大、市場(chǎng)銷(xiāo)售尚未企穩(wěn)的情況下，主動(dòng)放緩?fù)顿Y節(jié)奏；另一方面，融資收緊也倒逼規(guī)模房企在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)降負(fù)債、保現(xiàn)金。

用益信托網(wǎng)研究員帥國(guó)讓此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)就表示，從目前監(jiān)管的態(tài)勢(shì)來(lái)看，對(duì)房企融資嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)始終沒(méi)變，表明監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)高度重視。因此，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)講，房企融資環(huán)境會(huì)進(jìn)一步收緊，資金面壓力也會(huì)進(jìn)一步加大，未來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)面臨新一輪的洗牌。

中泰證券研報(bào)指出，由于融資持續(xù)偏緊，土地溢價(jià)率幾乎處在歷史低位，在當(dāng)前已宣布降準(zhǔn)，以及可能降息的寬松背景下，地產(chǎn)雖然有窗口指導(dǎo)，但正規(guī)渠道融資繼續(xù)收緊可能性不大，融資分化將導(dǎo)致四季度及明年一季度房企拿地分化，此時(shí)是在手資金充足，杠桿較低房企的補(bǔ)倉(cāng)好機(jī)會(huì)。

張宏偉也認(rèn)為，全國(guó)土地市場(chǎng)在下半年應(yīng)該會(huì)有降溫，投資趨勢(shì)會(huì)出現(xiàn)增速下降甚至小幅的負(fù)增長(zhǎng)，但這種情況都是正常現(xiàn)象，整體是相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，沒(méi)有出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑。